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原油：
（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）
周三油价下行，其中WTI 4月合约收盘下跌0.21美元至65.42美元/桶，跌幅0.32%。布伦特4月合约收盘上涨0.08美元至70.85美元/桶，涨幅0.11%。SC2604以486.5元/桶收盘，下跌3.1元/桶，跌幅0.63%。伊朗外长阿拉格齐率领伊朗代表团抵达瑞士日内瓦，参加即将于26日举行的伊美第三轮谈判。在阿曼斡旋下，伊朗与美国第三轮间接谈判将于26日在日内瓦举行。美国近期在中东地区大规模集结兵力。美国总统特朗普近日承认，他在考虑对伊朗进行“有限军事打击”。EIA周三公布的数据显示，由于炼油厂产能利用率下降且进口增加，上周美国原油库存增幅创2023年2月以来新大，推动库存增至八个半月来最高水平。EIA数据显示，截至2月20日当周，美国原油库存增加了1600万桶，远超分析师预期的150万桶增幅，库存增至逾八个月来最高的4.358亿桶。斯洛伐克总理菲佐表示，乌克兰总统泽连斯基一再推迟恢复“友谊”管道送油的做法是“敌对行为”。乌克兰已多次更改恢复送油的日期，最新消息是，2月份不会恢复，可能在3月3日左右恢复。如果乌克兰“完全无意提供斯洛伐克已经购买的石油”，斯方将采取进一步反制措施。从目前油价表现来看，整体表现为震荡运行。
燃料油：
（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周三，上期所燃料油主力合约FU2605收跌0.34%，报2943元/吨；低硫燃料油主力合约LU2605收跌1.18%，报3436元/吨。从供应端来看，低硫燃料油供应出现边际改善，尼日利亚2月低硫发货量预计约为18万吨，环比下降20万吨，同比减少15万吨左右，主要由于Dangote炼厂RFCC装置结束检修。科威特2月低硫发货量同样环比回落60万吨，绝对值约为55万吨，随着4月Al Zour炼厂开启新一轮检修，其低硫供应或仍有下降空间。高硫方面，中东2月高硫发货预计为300万吨，环比减少113万吨，同比下降50万吨，其中伊朗发货量降幅较大，其2月发货量约为90万吨，环比减少20万吨，同比下降超40万吨；俄罗斯2月高硫发货量虽然环比减少，但同比依然处于高位。短期市场仍然关注美伊局势最新进展对原油和燃料油市场产生的扰动。
沥青：
（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周三，上期所沥青主力合约BU2604收跌0.5%，报3358元/吨。北方地区供应维持相对低位，炼厂累库为主，部分待执行合同出货；南方地区主力炼厂维持间歇生产。百川盈孚统计，本周国内炼厂沥青总库存水平为7.87%，较上周上升1.61%；本周社会库存率为29.43%，较上周上涨1.80%；本周国内沥青厂装置开工率为29.72%，较上周上升0.70%。短期市场仍然关注美伊局势最新进展对原料市场产生的扰动。
橡胶：
（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）
周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2605上涨210元/吨至17240元/吨，NR主力上涨185元/吨至13980元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌95元/吨至13045元/吨。昨日上海全乳胶17100（+300），全乳-RU2605价差-105（-20），人民币混合16000（+150），人混-RU2605价差-1205（-170），BR9000齐鲁现货13000（+200），BR9000-BR主力-155（+95）。2026年1月欧盟乘用车市场销量下降3.9%至799，625辆。受到外盘长假上涨价格指引，叠加泰国出口数据同比下滑影响，天然橡胶补涨驱动较强，胶价突破万七关口，后市来看，低产季下原料价格坚挺，水杯价差走扩至10泰铢/公斤附近，产量担忧增加，预计胶价偏强震荡。
PX&PTA&MEG：
（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）
TA605昨日收盘在5312元/吨，收跌0.75%；现货报盘贴水05合约65元/吨。EG2605昨日收盘在3747元/吨，收涨0.27%，基差增加3280元/吨至3196元/吨，现货报价6958元/吨。PX期货主力合约605收盘在7432元/吨，收跌0.62%。现货商谈价格为929美元/吨，折人民币价格7423元/吨，基差收窄53元/吨至-53元/吨。江浙涤丝产销清淡，平均产销估算在2成左右。湖州一套20万吨聚酯装置已于昨日点火升温重启中，预计28日左右出产品，装置配套生产涤丝、短纤和切片。湖州一涤纶工业丝大厂装置已陆续升温重启中，涉及聚酯装置产能20万吨，切片纺装置产能10万吨。成本端原油价格偏强，出口增加以及终端需求回暖，为油价带来支撑。PX和PTA装置变动不大，国内PX负荷提升至92%，亚洲PX负荷维持在84.8%，PTA开工负荷在78%附近，下游恢复时间点约在元宵节后，近期产业链上游库存抬升明显。后市随着下游复工提负，以及原料端进入检修季，库存消化速度有望加快，预计PX和PTA在成本支撑下偏强震荡。乙二醇方面，下游需求低库存下采购恢复，预计在元宵节前后逐步复工，乙二醇仍有累库预期，预计节后受到高库存压力下价格偏弱震荡。但随着三月份国内外装置检修增加，下游复工，乙二醇供需格局或得到改善。
甲醇：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周三，太仓现货价格2232元/吨，内蒙古北线价格在1867.5元/吨，CFR中国价格在267-271美元/吨，CFR东南亚价格在316-321美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格995元/吨，江苏地区醋酸价2550-2600元/吨，山东地区MTBE价格4990元/吨。供应方面，受伊朗限气影响，预计2-3月份进口量仍将逐步下降。需求端，当前江浙地区MTO装置负荷不高，春节后有恢复预期。综合来看，后续港口会进入到去库阶段，但美伊局势持续紧张，将导致甲醇价格大幅震荡，建议投资者控制仓位规避风险。
聚烯烃：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周三，华东拉丝主流在6600-6700元/吨，油制PP毛利-784.93元/吨，煤制PP生产毛利-184.6元/吨，甲醇制PP生产毛利-756.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-1358.78元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-488元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在7434元/吨；LDPE薄膜价格在8672元/吨；LLDPE薄膜价格在6795元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-916元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为146元/吨。综合来看，节后需求恢复速度较为缓慢，叠加前期下游提前补库，短期市场交易活跃度不高，后续继续上行存一定压力。
聚氯乙烯：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周三，华东PVC市场价格暂稳，电石法5型料4670-4770元/吨，乙烯料主流参考4950-5100元/吨左右；华北PVC市场价格暂稳，电石法5型料主流参考4690-4750元/吨左右，乙烯料主流参考4820-5060元/吨；华南PVC市场价格上调，电石法5型料主流参考4850-4920元/吨左右，乙烯料主流报价在4990-5050元/吨。供应方面，节后PVC供应维持缓增态势，预计产量小幅增加。需求方面，假期后下游企业逐渐复工，但前期预售透支了部分需求。综合来看，供给维持高位震荡，需求支撑有限，预计PVC价格维持底部震荡。
尿素：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周三尿素现货市场表现依旧强势，部分主流地区市场价格仍有10~30元/吨不等上调幅度，山东、河南地区市场价格分别为1860元/吨、1830元/吨，二者分别日环比分别上涨10元/吨、持平。基本面来看，尿素供应水平高位运行，昨日行业日产量21.80万吨，日环比基本持平。后续山西技改装置复产，且3月之后淡储货源投向市场，尿素供应压力仍将提升。需求表现开始分化，昨日个别地区产销率达到120%以上，部分地区产销率90%以上，另有部分地区产销不足10%。后续国内农业需求仍有释放、工业下游元宵之后也将逐步复产，3月中上旬之前尿素需求仍有较强支撑。但由于当前尿素价格已经处于高位，中下游接受程度下降，短期现货市场成交氛围或受压制。整体来看，短期尿素现货市场情绪趋于缓和，但后续需求支撑依旧强劲，尿素供需两旺状态也仍将得以延续。价格方面，当前多个地区出厂价已上涨至2月指导价水平，再度向上空间有限，故短期尿素期货盘面也将进入高位盘整阶段，3月之后需求进一步释放、现货价格再度上调或继续给期货盘面提供正反馈。关注国内需求持续情况、中下游接受程度、印标最终结果、国际市场价格动态及国内外宏观情绪。
纯碱：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周三纯碱现货市场多数稳定，个别企业报价小幅上调20元/吨左右。贸易商报价跟随盘面情绪波动，昨日沙河重碱送到价格1151元/吨，日环比跌3元/吨。基本面来看，个别企业负荷仍处于下降状态，昨日纯碱行业开工率84.89%，日环比持平。山东某大型氨碱企业发布公告称将进行纯碱生产线改造，产线改产周期较长，对纯碱供应暂无影响，但却引发市场对未来高耗能高污染产能退出和改产的猜想，后续纯碱企业产能变化及对纯碱供应影响需要长期跟踪。需求方面，下游浮法玻璃产能低位运行，光伏玻璃存在产线点火，重碱需求日环比略有改善。但当前下游对原料多以观望、询价为主，新增采购意愿不足，纯碱投机需求支撑不足。本周受假期影响碱厂仍存累库预期，库存数据需关注。整体来看，纯碱基本面暂无较大变化，供需依旧偏弱。3月初国内重要会议宏观政策动态、叠加产能结构优化等预期加强，期货市场或进入弱现实与强预期博弈阶段，盘面宽幅震荡趋势延续但波动幅度或将提升。关注宏观及政策动态、纯碱行业生产水平及产能动态、下游产能变化及采购力度。
玻璃：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周三玻璃现货市场多数稳定，局部小幅走强。昨日国内浮法玻璃市场均价1131元/吨，日环比涨7元/吨。基本面来看，玻璃供应水平暂时维持稳定，昨日行业在产日熔量稳定在14.86万吨，后续供应波动幅度仍偏高，持续关注沙河地区煤改气、湖北地区石油焦改产动态。需求表现欠佳，多数下游加工企业仍未复工，昨日主流地区产销率低位区间在35%，高位区间在80%左右，仅沙河地区产销突破130%。元宵之后深加工预计复产，在此之前玻璃需求仍将承压。整体来看，玻璃现货市场弱势状态不改，本周玻璃厂存在累库预期，现货涨价持续度仍有待观察。昨日上海地区进一步出台房地产支持政策，提振玻璃市场情绪，且3月初国内重要会议宏观政策预期也将继续给市场提供支撑，玻璃也仍将处于弱基本面和强政策预期博弈中，预计玻璃期货价格延续震荡趋势，后续跟随宏观政策、产线调整等题材仍有阶段性题材发酵可能。关注关注玻璃产能变化、下游复工节奏、宏观及政策动态、期货市场关联品种走势。
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责任编辑：李铁民
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